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众投天地CEO王晓昕做客【牛人直播间】:科技类VS消费类股权众筹风控(三)---消费类众筹的风控要点

众投天地2019-05-29 03:55:04



上期文章里我们分享了科技类众筹的风控要点,本期再来看一下消费类众筹与科技类众筹的风控有何不同,为何消费类众筹的风险就要比科技类众筹低?投资者又该如何正确选择消费类众筹项目进行投资?看众投天地创始人王晓昕做客互联网金融微评人【牛人直播间】,与大家分享她对众筹风控的精彩观点!


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嘉宾介绍


王晓昕:众投天地创始人兼CEO,曾在朗讯、汤森路透等世界五百强企业任高管,曾担任产品经理等工作。

毕业于瑞典皇家工学院、北京邮电大学。


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前情回顾


科技众筹VS连锁众筹风控(一)----股权类众筹在中国的发展及其遇到的问题》


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科技众筹VS连锁众筹风控(二)——科技类众筹的风控要点


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下面我们继续上期内容,来谈一下消费类众筹的风控要点。



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消费类众筹的背景


接下我来重点分享一下消费类股权众筹的一些特点。抱歉,我加个定语,我来探讨的是消费连锁类股权众筹。因为消费类实际涵盖的太广了,比如说包括一些大众快消品,像可口可乐这些的,这些也属于消费类企业,但这不在我今天探讨的情况里。


今天主要探讨的是消费连锁类,比如说像餐饮连锁,就是参股到有很多实体的餐馆,或者是儿童娱乐连锁,或者说汽车快修连锁等等。


为什么今天要探讨消费连锁类的股权众筹呢?因为我个人认为这实际上可能是中国经济现在缺少的一种融资和投资的渠道。


首先我们从市场的需求上来分析,就是说中国正处在一个消费升级的大环境里,中国经济可能接下来很多年都要靠内需来不断的拉动中国经济的发展,中国的连锁企业完善程度要比欧美还是有很大差距的。


随着人们生活水平越来越高,大家更期望去有品质的连锁服务机构去吃饭、去玩、去健身等,这些连锁服务机构可以满足大众消费的更高层次要求的。因此中国的消费连锁企业在近些年实际上是高速增长的。但是这些企业实际上他们会面临融资的一个困境。


为什么呢?因为这些企业绝大部分是轻资产的,虽然他可能有很多门店,但门店都是租的,他是很难从银行拿到抵押贷款的,银行一般是需要有抵押物的。企业实际上在扩张的过程中,他需要资金的支持会是很重的,也就是说他不会有边际成本递减的效应,他是和高科技企业或者互联网企业是非常不一样的。


因为每投资一个店面,尤其是在房地产高居不下的情况下,房屋的租金成本以及人力成本实际是逐年递增的,而不是逐年递减。这样在不断的扩张他的连锁企业的过程中,资金需求就是连锁企业会面临的一个问题。因此我认为就是在这个阶段把股权众筹切入进去,对于企业来说是非常好的一个切入点。




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消费类众筹的风险点


那是不是说这个消费连锁企业的风险就低呢。肯定不是的。


首先,可以看到我们住的附近就会有很多餐馆,开了可能没多久,可能服务不到位或者是位置不好,或者是这个品类不好,很快就关门了。在开店的时候肯定想的是希望这个店越开越好,甚至可能有一些店,是在其他的地点已经开了很不错的店的时候,可能在开新店的时候又有了新的风险。


那么这就说消费连锁企业实际上他的风险是在以下几个方面:


消费的品类是否被认可

首先,这个品类是否可以获得某一个城市或者多个城市的认可,他主要的菜品或者产品,可能是吃的,也可能是儿童娱乐,那么它的设计风格、产品的体验,他的最主要的产品是否获得大众的认可。


是否有真正的商业模式

第二,就是她要有自己真正的商业模式,就是说这个事情是要赚钱的,不能说人来的很多,价格定的很低,但最后他这事情不赚钱,他们也不能获取长期长久的生命力,也就是说他要有比较好的商业模式以及盈利性。


选址是否合适

还有就是对于消费连锁企业,很重要的就是他可以在比较好的地点来经营他的连锁企业,好的地点根据业态不同可能会有所不同。不管怎么说,获取好的地点的物业实际上是他的竞争力之一。


是否有有效的管理机制

还有就是它能够有效地管理它的人员,就是说他可以把他的技术、服务通过他的管理来不断地复制到新的门店里边,尤其是在跨省或者是跨大区中扩张的时候就更加考验他的管理能力。


那么当以上几个方面,消费连锁企业的创始人或者管理人已经把这些风险都突破的时候,相对来说消费连锁企业的风险会大大降低。


当它的品类已经被验证,它的商业模式已经被验证,它的选址能力和获取优质店面的能力已经被验证,还有就是它的管理已经被验证的时候,那么这个消费连锁企业实际上是可以进入到一个快速扩张期,相对来说它的风险会比其他的这个商业模式的风险会大大降低。


在这种情况下,如果这个消费连锁企业再开一家新店的时候,那么我们认为他是可以有一定的把握把这个店开的比较赚钱的。




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消费连锁儿童娱乐领域的背景


下面我们拿儿童娱乐领域的作为分析的重点领域来深入的挖掘一下消费类连锁众筹,实际上是近些年由于商业地产尤其是体验式的商业地产不断这个发展过程中,一个新兴的产业。会看到有一些非常时尚、非常豪华的Shopping mall?他们会把最好的位置留给这个儿童娱乐。那么为什么呢?随着这个人民生活的水平的提高,实际上中产阶级以上的人群他们对于吃喝玩乐都有一些非常个性化的需求,让他们再走商场实际是非常困难的。


可是由于中国的独生子女政策,虽然现在有些家庭可能有了这个两个孩子,但是这个实际上小孩子需要同龄人一起玩耍,这种需求是持续旺盛的,那么就是先把小孩子吸引到商场里。在商场里边,可以进行非常安全玩耍和快乐的游戏,那么有些可能还是和益智相关、美誉教育相关的这种游戏,那么实际是商场的就是体验式的shoppingmall认为非常好的一个策略就是先把小孩儿吸引过来,不论这些小孩儿的爸爸妈妈是大学教授还是高官还是企业的高管,只要孩子进了商场,那么这个家长就一定会去商场,那么进商场以后呢,肯定是这个孩子饿了要吃东西,那么家长在等待孩子的时候,有可能一个家长在等待,另一个家长进行些采购,那么这时候就可以产生多次在shoppingmall里面的消费。因此这个儿童娱乐的连锁企业呢近些年也在蓬勃的发展。




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消费连锁儿童娱乐领域的风险点


这个领域的风险主要来源于以下几个方面:


产品设计是否受小朋友欢迎

娱乐呢,那么首先第一点就是他的产品设计一定要受到小朋友的喜欢,它要吸引小朋友的目光,那么就是说它设计的这些小朋友玩儿的啊或者是小朋友用的东西啊,一定要是符合小朋友的年龄特点,儿童娱乐的现在现有的走得比较好的一些企业,他们都是从国外请的设计师,那么可能在这个设计里面融入了很多儿童心理学的一些成果,然后呢有一些也是这个买了国外的专利,用的是国外动画片里的一些形象角色。


那么在生产上呢这个相对来说这个连锁化只要进行到一定程度。那么儿童娱乐呢,他就可以在广东收购一些厂家。那么让这些厂家按着他们的这个技术标准去生产,那么就可以有这个相对的安全保障就说因儿童玩的东西已经是要这个。而材质下比较安全的不能对小朋友的皮肤产生刺激然后不能有化学的味道等等。那么这些的都是保证它在快速扩张的时候,能够获取竞争力的一些方面。


选址能力及价格优势

当然,还有一个原因就是她在价格上可以获得更好价格生产出更安全的产品。那么还有呢就是儿童娱乐的企业的一个很重要竞争力就是能够和地产商的这个合作的能力,又说很多好的阿儿童娱乐连锁企业,他在入住商场的时候商场会给他一个免租期或者是给他在房租上有一定程度的打折,那么这个都是会使得他在现金获益的有一些优势。


人员的核心竞争力

那么这个儿童娱乐呢,因为她实际上对于人员也是有一定要求,他在每个店里边可能需要配备一定的工作人员,另外还要有一定的师资配比。如果他的儿童娱乐含有一定的教学性质的呢比如说是想做手工,那么可能就是获取优秀的手工教师可能就是它的核心竞争力之一。那么不论是什么情况,看他的管理,那么就是他的事你是考察这个项目风险的一个重要方向。


品控能力

还有一点就是他是否建厂,对他是否有集中生产它的产品。实际上这个隐含了他的品控能力,就是他能够为儿童提供的这个娱乐设施,或者是他做手工提供的材料的能力。就是是他几个方面的能力的一个基本确认。


那么综合以上几点呢,就是当我们看儿童娱乐这个行业的时候,首先我们要看他的设计能力就说他的设计能力是不是这个能够这个有一定的这个技术含量。那么是不是能够经得住市场考验?


那么这个是第一个风险控制点就是说做这个项目的风险控制的时候,要看它的设计的产品的能力。那么第二个就是刚才提到的就是要来看团队的选址能力,就说他是不是能够在入驻商场的时候获取比较好的地点以及比较好的价格。那么还有呢就是它的这个人员管理能力就是他获取核心的管理人员或者核心的教学人员以及对于店面不能扩张的时候,对于这个基层人员的管理等等,这就是看他的管理能力。还有就是品控能力。




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儿童娱乐项目如何进行风险控制


以上四个方面的风险,如何进行风险控制呢?我们就单店层面去考察它整体的流水和整体连锁的情况。比如说我们会可以抽查它单店的流水情况,它在忙时和闲时这个客流量,还可以检查那么它的基层人员的服务态度。然后也可以去抽查它的客户就是对于品类的一些看法。可以从他的客户带着小孩儿比如说在他这已经这个玩过多久,就是时间长度等等这些方面去考核它的风险情况。


通常来说实际上我们认为单店体量不是很大的这种儿童娱乐设施,相对来说风险更可控一些。当做相对来说大型的这种儿童娱乐设施或者儿童综合体的时候,实际上是更大考验这个品牌的综合能力。当然了这种相对来说较大型的这种儿童综合体,在某一个城市如果是能比较领先的建设起来然后又能有比较好的品质、比较好的设计、比较好的管理,那么可能他在这个城市可能获取现金和盈利可能性也是非常大的。因此在考先考察大型项目的时候,我们可能会就是更加谨慎一些。




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股权众筹如何进行项目选择


平台选择项目存在差异性

再回归到股权众筹这个事情上来,我认为各个平台在这个选择项目的时候,实际上是有不同的侧重点的。比如说同样是消费连锁的平台,有的平台它可能更加注重项目的数量,他可能会有很多的,比如说加盟商的项目或者是只有开过一两家的经验的项目可能就会上到平台上来。也有些平台的可能会就是非常谨慎的选择品牌然后可能上平台的项目呢,会从品牌方切入。


众投天地选择项目的方法

我就稍微介绍一下众投天地,众投天地会谨慎选择品牌,就是我们会先从品牌入手。我们认为这个品牌是我们认可的一个优秀连锁品牌的时候,我们才会去和他的品牌方接洽。然后能去看他品牌各方面的风险情况,然后才会从他的这个单店去切入和他合作。这样我们认为在某些程度上就大大降低了投资这个项目的风险。


消费连锁股权众筹项目风险相对较低


那么相对于科技类项目我们认为如果在谨慎地选择消费连锁项目的话,消费连锁项目实际上是风险相比较来说会低很多。尤其是当这些品类商业模式已经被验证,选址能力已经确认,团队管理经验证正常的一些项目。我们认为它在开新店的时候成功概率是超过百分之九十五的。


品牌入手选择项目风险较低


我们认为如果是由品牌方出面去进行股权融资那么它的安全性相对来说会高很多。那么这就回到这部分的一个重点,也就是我的观点是,如果一个品牌是一个比较优秀、成熟稳健的品牌,那么在它单店层面融入股权众筹,它会有一定的安全性。当然它也会有风险,它的风险主要是存在于整个品牌今后出现问题。如果它单店层面有短暂的不盈利,品牌方可以短暂补贴给你这个小股东的。因为对这个品牌来说,绝大部分的店都是赚钱的,只有一个店短期不赚钱的话,它可以通过补贴的方法,使得这个店很快赚钱。即使是极特殊情况,比如这个店就是不赚钱,那么最终品牌方决定关店,对于一个有实力就是还有几十家店的这样的一个品牌,它也可以担保小股东的本金,比如回购。这对于它也不是一个很难的问题,因为对于消费连锁企业,它有一个最大的特点就是它有旺盛的现金流。那么好的消费连锁企业,不论是餐饮儿童娱乐,还是汽车快修新型地产,它们实际上都是有非常旺盛的流水。


消费众筹给客户比较好分红,不能高回报


在融入股权众筹的时候,它们能给股东的比较好的回报就是比较好的分红回报,而它们不能给就是这种高回馈的回报。也就是说它只能给你年化百分之多少,比如说百分之八到百分之二十以内这种比较高的分红回报,但它做不到的是你让他一个店三年给你翻一百倍,这个无论如何是做不到的。消费类众筹还有一个特点,就是消费连锁类它可以把消费和投资一定程度的结合。比如说前段时间京东推出雕爷牛腩的项目,它实际上就是把投资和消费结合在一起。


大众看懂的商业模式受到欢迎


众筹还有一个比较典型的特点是大众比较容易明白这个到底是一个什么事儿,比如说投资一个停车APP,或者说投资一个能够在我睡眠的时候诊断我是不是有心脏病这样一个手环,这些东西老百姓更容易看懂这个商业模式是不是赚钱,因为他很容易看这个店的人流以及他自己走进去以后的体验,这个就是投资的一个佐证。




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消费者如何选择项目


在做消费连锁这种项目的股权众筹投资时,怎么样进行项目的选择以及规避风险呢?


选择品味比较相似的平台

我认为首先就是要选择和你的品味比较相似的平台,也就是如果某一个平台选择的品牌于你自己生活经常用的这些品牌是契合的,那这个平台就更适合你一些。


有真实的体验项目

第二就是在选择项目的时候,尽量选择自己真正去体检过的项目或者是说自己是这个消费人群,比如女同事经常会把车挂了,那么可能快修连锁就经常会去体验,如果有孩子,儿童娱乐就可能会是自己比较容易有感知的方面。如果是一个美食家,喜欢吃各种美食,那么可能在餐饮方面的投资就比较适合。如果是一个生活上非常注重品质的人,各个方面都可以进行一定的投资。选择自己喜欢的平台、选择自己会体验的或者是自己比较喜欢品牌,这都是在消费领域投资规避风险的一个比较好的方法。因为通常来说,你自己喜欢的东西可能别人喜欢的可能性比较大。拿一个比较典型的例子就是海底捞,喜欢海底捞的人确实比较多。


分散投资

再有就是餐饮连锁企业品牌是有整体品牌倒掉的可能,这样的话你这个单店可能也就不能很好的生存。即使品牌方对单店有一定的担保,整个品牌倒掉的风险也还是存在的,所以最好还是少量多投。在某一个品牌里不要投入过多的资金,比如说在某个品牌投了几百万,这是不推荐的。


要经常实地考察

消费连锁企业一旦进入了一定规模,那么它整体品牌发展的速度也不像互联网企业那么快,它有可能会有一段时间增店的增长速度缓慢,然后又进入到一个关键的期间,在这时候如果投资者有退出条款的话,可以采取一些措施减低投资风险。如果投资是非常谨慎的人,尽量投资在你身边的店,这样可以经常去看看,但我个人认为确认品牌要比确认是不是在你身边肯定更重要?比方说在你家门的店,但是它就开了半年就关门了,所以说这个风险是蛮大的而假如你家门口有个海底捞,而且可能在天津也开了个海底捞,如果你认可海底捞这个品牌的话,你投资它天津的店也是没有什么太大风险的,只是我个人的观点,仅供参考。


根据众筹项目的不同特点选择投资

总体来说,投资科技类或者创新类企业,风险点和风格可能和投资消费类企业非常不同。而投资消费类是一个非常非常大的话题,我们团队在这个方面进行了非常多的积累。我们风险控制方面的文档非常厚,在各个方面都会有不同的风险点的检验。比如说酒店行业和餐饮行业会有完全不同的一套玩法,酒店行业和新兴地产行业的风险点和验证点会有非常大的不同。


但是不管怎么说消费连锁企业可能是比我们比较容易看到的一些指标,首先是自己的体验,就是你对这个品牌的直观的感受,比如连锁的数量、扩张速度是等一些显而易见的呈现在我们面前的点。而相对于这个高科技的产品来说,它可能更不容易被感知。对于高科技产品,如果眼光好的话,他会有高倍的回报。投资人如果真的找到一个好项目,可能会有中头彩的惊喜,但这样的惊喜在消费类投资里是绝对不会有的。


那么我认为有经济实力的人可以把这两种投资作为互相的补充,也就是有一部分投资投入到高风险高回报的高科技创新型的项目里,有一部分投入到稳健的相对来说自己喜欢的消费品牌里。从而做比较好的互补。可是不论怎样,对于众筹这样的项目,推荐少量多投,不要在一个项目里投入过多的资金。因为股权类投资相对来说投资周期较长,即使是消费类投资,即使是它签了退出条款,可能退出的时间最短也会是在三个月到半年,对于科技类项目投资周期可能会三到五年或者会更长。它不会是像支付宝一样T+0或者T+1这种交易模式。相对来说做股权类投资还是要谨慎。家庭可能会有短期紧急用钱的时候,所以不要进行过多地进行股权投资,相对来说可以进行一些流动性比较好的投资,比如说余额宝、银行的一些可以随时提取的定存等一些短期理财。


如果经济实力比较强,也就是总是会有一些闲钱在手里的,那么投资这种股权投资还是非常有意思的,因为它不只是在进行一个投资,而且它会使你的生活更加丰富。也就是当你投资一种科技产品的时候,由于你做了股东,你就会有机会更多地接触到这个产品和这个团队,可以和共同投资这个项目的人有更多的探讨,可能会使你的生活增加很多创新的元素。当你投入一些消费类企业的时候,你可能就开始学消费经营类项目的一些门道,可能也会使你渐渐的步入到消费经营的行列里。但是不管进行哪种投资,我觉得做好调研和风险控制,对于平台和小投资人,都应该多做功课的方面。




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未完待续

本系列文章共计4期,将会以连载形式在“众投天地”公众平台上发出,感觉有得的朋友可以先关注我们,以免错过精彩干货:


《科技众筹VS连锁众筹风控(一)----股权类众筹在中国的发展及其遇到的问题》

《科技类VS消费类股权众筹风控(二)---科技类众筹的风控要点》

《科技类VS消费类股权众筹风控(三)---消费类众筹的风控要点》

科技类VS消费类股权众筹风控(四)---Q&A





精选文章


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