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2018年咖啡期货价格有望走出低谷

咖啡金融网2018-11-18 15:09:28
2018年全球咖啡贸易统计

表1:咖啡产量统计(单位:千袋;60公斤/袋)

数据来源:根据ICO数据整理(点击放大)


表2:咖啡进口统计(单位:千袋;60公斤/袋)

数据来源:根据ICO数据整理(点击放大)

2018年咖啡期货价格有望走出低谷

从交易机会上来说,在经历了2016年的一波小高峰之后,2017年咖啡的过剩库存高企使得咖啡价格一整年呈现下降趋势。2018年随着库存减少、种植面积下降、以及巴西货币走强的三重影响,咖啡的行情可以期待,拐点可密切关注商业机构持仓动向。


(一)从库存来看,巴西咖啡港口库存从2017年四季度的4000余袋已降至目前的1400袋左右。


(二)从种植面积来看,巴西种植面积的下降对咖啡价格构成支撑。

从阿拉比卡以及罗布斯塔咖啡的最大的两个生产国巴西以及越南的种植面积对比看,可以明显看出巴西的种植面积下降明显,而越南的种植面积稳步攀升。由于两国咖啡产出还是有级别差异,而作为国际主要咖啡交易品种例如NYBOT以及ICE对应的都是阿拉比卡咖啡(巴西产),所以我们主要以这一品种作为分析标的。巴西咖啡种植面积的持续下降对咖啡价格构成支撑。

 图4:咖啡种植面积

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(三)美元兑巴西雷亚尔走弱,对咖啡价格构成支撑。

在ICE洲际交易所以及美国NYBOT交易的咖啡品种是巴西的阿拉比卡咖啡豆,是以美元计价的,因此美元与巴西雷亚尔的交叉汇率对咖啡期货价格的影响还是比较显著的,基本呈现负相关的关系(如图5所示),美元兑巴西雷亚尔表现趋弱,对咖啡价格构成支撑。


图5:咖啡价格与美元兑巴西雷亚尔

数据来源:Wind(点击放大)


(四)中期行情可期,短期仍在筑底过程中。

从咖啡期货价格周线图上看,目前交易波动率已经显著下降,预示行情已经进入底部盘整区间。


图6:咖啡期货价格周线图(截至2018年3月2日)