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基本面不佳压制玉米期货价格走势

CTA基金网2018-07-11 12:46:20

因供应阶段性趋于紧张,国内玉米期现货价格在去年11月至今年3月初出现了一轮单边上涨行情。但近期,随着临储拍卖预期落地,贸易商出货积极性提高,玉米供应增加,价格随之自高位滑落。分析人士指出,抛储预期叠加下游淡季,饲料需求偏弱,预计玉米价格以震荡调整为主。

期价高位回调

在经过一段时间反弹后,玉米期货于高位出现回调。文华财经数据显示,3月7日以来,玉米期货1805合约累计下跌3.67%或69元/吨,收报1810元/吨。

中储粮继续玉米拍卖。兴证期货数据显示,3月13日吉林中储粮计划拍卖玉米5.4万吨,全部流拍;14日山西中储粮拍卖玉米5.2万吨,成交率46%,内蒙古中储粮拍卖玉米2.9万吨,成交率85%;16日山东中储粮拍卖玉米1.2万吨,成交率65%,拍卖溢价较少。

“由于临储拍卖提前预期,贸易商出货积极性提高,玉米上量有所提高,玉米供应增加。”兴证期货分析师程然表示。

“国内玉米现货市场因阶段性供应趋紧仍延续涨势,但局地已有所松动。前期玉米期货主力呈现高位回调下跌趋势,盘面在技术性打压后,受轮出和临储拍卖传言进一步打压,将前期的涨幅回吐。虽然上周玉米现货有一定的下跌幅度,但由于目前基层粮源并不是很多,而下游企业采购仍有一定的刚需,短期内玉米供需格局并未发生较大逆转。”广州期货分析师刘珂表示。

3月16日,吉林深加工补贴落地,补贴时间为2018年3月15日至4月30日期间收购入库,且6月30日前加工完成。黑龙江省也将公布的加工企业收购玉米补贴政策与吉林类似,补贴时间一样,每吨给予150元补贴。

“从补贴来看,补贴时间从去年的5个月缩至今年的一个半月。补贴金额也相对调低,从原来的200元调到100元。但补贴政策依然利好市场。”刘珂表示,后期屯粮风险有所加大,且上周以来随着现货价格的松动,部分贸易商心态明显有所减弱,出货积极性大有增加,压价现象略增多,另外目前的生猪养殖业处于低迷,猪价继续走弱,打击了养殖户的补栏积极性,饲用恢复较为缓慢。

供应增加需求不佳

“目前,按照国家加快去库存的方针和每周起拍量较大的情况来看,一旦开始拍卖,初期应会有溢价成交,但现货下跌速度将明显快于去年。每周800万吨的拍卖量(虽然未必全部成交),而中国目前每月的实际需求量大致在2000万吨左右。‘五一’之后,现货玉米将像2015年玉米起拍价运往各地的成本靠拢。”盛达期货研究院副院长孟金辉表示。

其指出,补贴短期对东北价格有支撑作用,但国家加快去库存(临储玉米库存总量1.79亿吨)的政策,将导致玉米转入跌势,下跌价格快速向起拍价靠拢。

程然表示,补贴政策的出台利多东北地区玉米价格,由于补贴持续时间偏短,东北基层玉米本就偏少,补贴使得现阶段东北新作玉米更为紧俏,一定程度上缓解了临储玉米拍卖预期偏空的市场情绪。下游方面,养殖业、淀粉需求处于淡季,生猪价格的持续下跌致使农户补栏积极性不佳,饲料需求偏弱,预计玉米价格以震荡调整为主,建议暂时观望。

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