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直播平台集体IPO——有钱人的游戏,你的打赏有价值没?

墨君子看股2021-01-09 07:42:05

股市有风险,入市需谨慎。


本视屏和文章仅是个人股票操作分析观点,所有观点只用于交流学习,文中所涉及个股不作为买卖推荐。


墨君子看股原创


文/墨

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花椒、快手、虎牙、斗鱼相继被爆出正在筹备IPO的消息。一众直播平台接二连三地要IPO——如此爆炸性的新闻,几乎占领了近期的财经头条,令行业瞩目。

“争渡,争渡,惊起一滩鸥鹭”——甚至有业内人士断言,直播收割期到来,今年是直播行业上市年,缺谁谁尴尬,此轮上市潮缺席的平台将彻底被竞争对手从战略上彻底甩开!


关于上市的选择,根据目前信息,可以确定花椒、快手的目标是港股,而虎牙的目标是美股。唯一不太确定的是斗鱼,A股?港股?知情人士透露,因其背后的资本关系复杂,最终会在哪儿上市,存在较大的不确定性。


值得注意的是,花椒、快手对香港上市的明确选择,也侧面说明了港股市场的吸引力。在直播行业少数盈利的背景下,相较A股要求持续盈利的门槛,港股对持续盈利的宽松会成为直播平台选择港股IPO的重要因素。而另外一个重要因素是港交所放开了“同股不同权”的规则。(墨君子看股)


曾经,香港股市坚持“同股同权”的底线阻止了阿里巴巴等优秀公司赴港上市的步伐。此后围绕这一底线,在历经多年的博弈之后,今年2月23日,香港交易所宣布,将于3月23日完成有关“同股不同权”的上市架构咨询,最快4月底刊发咨询总结及修订上市规则,新规生效后即刻接受IPO申请。种种变革都为吸引优质企业上市,这些令人惊喜的变化自然更受直播平台的喜爱。


可以说,随着香港“同股不同权架构”的落实,花椒、快手或将成为受惠港股新规的第一批企业,并作为科技股的新势力。



筹备上市的一众直播平台中,各有不同,且各有优势——花椒是泛娱乐直播领域王者,快手是短视频内容担当。比较特殊的是虎牙和斗鱼这对冤家,都是游戏直播领域,互为对手,日常是互相挖角,争端不少,但在后面又有同一个爸爸(腾讯)的投资,关系复杂。如今虎牙筹备赴美上市,而据分析,斗鱼更多可能是选择A股或者港股,如此是这样安排,这对冤家倒也算是终得其所,各自相安。


有资格筹备IPO的企业,基本面必然过得去,符合上市的要求。以香港上市为例,根据规则,想在香港主板上市,那么上市前三年合计盈利不得低于5000万港元,最近一年不低于2000万港元,以及前两年累计不低于3000万港元。而如果是在香港创业板上市,就没有盈利要求,但要求在上市文件刊发之前两个会计年度合计的现金流至少有2000万港元。


而从已经公开的官方数据来看,在赴港上市的两家直播平台中,花椒的财务数据最为亮眼。据2017年12月18日花椒联合创始人于丹披露的数据,花椒直播用户量已突破2亿、复盖500多座城市,活跃主播1500万人,2017年花椒的打赏流水超50亿元。


那么,如果按照业界通行的分成比例五五分账法,那么花椒的营业额就是25个亿——无论是香港主板还是创业板,花椒数据都绰绰有余。即使在“活跃业务记录”的指标上,花椒也能满足。艾媒咨询近期发布的《2017-2018中国在线直播行业研究报告》指出,作为中国主要娱乐内容类直播APP,2017年第四季度,花椒凭借17.0%的用户增长率和2.13%的活跃用户占比,在直播行业内处于领先地位。


而同样以香港为上市目标的快手,无人怀疑其流量优势,但其变现的数据,并没有表现得很直观,也因此构成外界对快手的主要关注点。2016年,快手CEO宿华曾表态称2017年将尝试大规模商业化,包括信息流广告、电商、游戏、直播、增值服务等多种变现手段。一年过去,目前快手还只跑通了直播这一商业化场景,另外信息流、粉丝头条两项快手自身更重视的变现模式,前者尚未正式上线,后者也并无具体消息公布。(墨君子看股)


花椒、快手、虎牙、斗鱼,谁能成为2018直播上市第一股?尚无定论!唯一可以肯定的是,直播行业的IPO潮流仅仅只是开始,在全球市场资金充沛、股市向好的背景下,还会有越来越多的直播平台陆续发起IPO。

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