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关于ST股,看这个就够了!股市基础知识(十一)

1234TV财经学堂2019-06-27 01:20:19

*ST股中,从ST工新撤销退市风险警示,变身为“工大高新“开始,今年已有多支个股完成“摘星脱帽”:*ST鲁丰、 *ST天首、*ST煤气 、 *ST钱江、 *ST油工、 *ST珠江、 *ST恒立、 *ST生物、 *ST合金、 *ST八钢、 *ST五稀、 *ST金瑞等。

ST板块是市场中风险最大的板块,但同时也是经常“麻雀变凤凰”,是大风险与收益矛盾的统一。在ST股不平凡的一生中经常伴随着大起大落,也意味着无数大好机会和大坑。

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什么是*ST、ST?


简单的说,

*ST:表示“退市风险警示“,提示这只股票有退市风险。

ST:表示”其他风险警示”,提示这只股票有退市外的其他风险。

以下是ST制度基本介绍


2

什么样的股票会戴帽变*ST?


让股票戴帽的条件很多,但最常见的是这3个。年报披露后满足下面任一条就变*ST:

1、连续两年亏损;

2、年报净资产为负;

3、全年营业收入小于1000万。

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股票戴帽后会怎么样?


说明:创业板的股票不会戴帽,如果出现:1、连续3年亏损;2、年报净资产为负。无需披星戴帽,直接面临暂停上市风险。

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摘帽需要哪些条件?


一般情况下,被戴帽的公司基本面都比较差,公司净利润甚至净资产往往为负,因此投资ST股票面临较大风险,但风险与收益并存,这也是不少投资者关注ST股票的主要原因。

具体来看,公司要撤销退市风险(*ST)或其他风险(ST)警示,必须具备以下条件:

(一)在法定期限内披露了最近一年年度报告;

(二)最近一个会计年度经审计的扣除非经常性损益前后的净利润均为正值;

(三)最近一个会计年度经审计的营业收入不低于1000万元;

(四)最近一个会计年度经审计的期末净资产为正值;

(五)最近一个会计年度的财务会计报告未被会计师事务所出具保留意见、无法表示意见或者否定意见的审计报告;

(六)保荐机构经核查后发表明确意见,认为公司具备持续经营能力;

(七)保荐机构经核查后发表明确意见,认为公司具备健全的公司治理结构、运作规范、无重大内控缺陷;

(八)不存在本规则规定的暂停上市或者终止上市情形;

为避免退市,上市公司也是费尽心机采用多种方式以达到保壳目的:

1、努力改善经营,实现盈利;

2、重大资产重组,主要是借壳或者注入优质资产;

3、确认非经营性收入,如收到政府补贴、出售公司资产,债务重组等。

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去年摘帽个股收益如何?


能成功摘帽那自然是值得庆贺的一件事,作为投资者,更应该关注如何准确抓具备摘帽预期的潜在牛股。

记者统计发现,去年成功摘帽的42只个股中,近九成是在2月-5月期间(因为年报公布期),今年的摘帽时点相信也不例外。

就去年摘帽个股的收益情况来看,统计发现,在证券变更公告日的前一个月,除去停牌个股外,有接近八成的股票期间收益为正,部分个股如中昌数据、霞客环保、青海春天等,改名公告前一月涨幅超过20%。

改名公告前一个月涨幅超过20%的个股


更值得关注的是,真正牛股的诞生都产生在更名后。据统计,在去年成功更名的个股中,有9只个股收益率达到30%,甚至还有银鸽投资(8.96 +0.90%,买入)和泸天化(7.17 停牌,买入)两只个股在一年时间内,实现翻倍。


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ST板块的投资价值


1、“壳资源”价值形成的重组预期

在目前的核准制下,由于上市资源有限,因而造就了所谓的“壳资源”价值。这些上市公司或者主营严重亏损,或者主要经营活动基本停止,理论上已经不具有任何资产价值。但由于上市资源有限,这些上市公司发生重组的概率和预期要远强于其他板块。

2、注入资产的价值

有一部分ST股已经经过了重组,或正在重组进行中。这些公司的基本情况已经发了巨大的变化,其原有或新的实际控制人注入的资产需得到市场重新定价,这也会导致ST股的市值得到重新定位,其股价在短期内往往得到大幅上涨,这也是ST股的魅力所在。

3、公司经营好转产生预期差

某些上市公司由于经营上出现的一些失误或错误,导致经营利润为负。一旦上市公司连续一年实现赢利,结束亏损,就可以向交易所提出解除风险警示申请,经营状况边际好转带来超额收益。

7

如何布局摘帽股?


关于如何布局摘帽个股,申万宏源(5.72 +0.70%,买入)认为,投资者可以关注ST股票带来的四类投资机会:

  1. 已经完成或公告重大资产重组,优质资产注入后,中长期存在上涨空间;

  2. 曾经重大资产重组失败,通过各种手段暂时保壳成功,未来存在重大资产重组或卖壳的可能性;

  3. 国有ST公司存国企改革的可能;

  4. 股权转让概念。

不过,要实现摘帽,首先要符合摘帽条件。根据摘帽条件,我们以ST公司三季报净资产大于1元,2016年年报业绩预告扭亏并且预告每股盈利最低大于0.1元为条件进行筛选,名单如下:


而在摘帽后,是否需要继续关注,通过去年收益分析可以得知的是,摘帽后个股分化将会比较严重,不少个股将会大幅回撤,而与此同时也有不少个股屡创新高。

对此,有市场分析人士认为,不能把摘帽作为唯一的题材来炒作,投资者应该根据公司具体扭亏的原因进行判断,相对于简单地确认非经营性收入实现扭亏而言,公司依靠努力经营和注入优质资产的更值得投资者关注。同时,重点关注公司股价安全边际较高的个股,一般而言,每股净资产和每股盈利都较高的ST股,在一定程度上具备较高的安全边际。

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如何在ST板块大浪淘沙?


1、存在强烈摘帽预期

ST股摘帽是向外界传递出一个信号:公司生产经营正在恢复正常,业绩正在好转,这对ST股来说是最重要的利好。

2、经营业务发生根本性好转

虽然有一些ST公司业绩出现了扭亏,但其扭亏的手段主要是出售子公司或资产、获得政府或大股东资助、债务重组等非持续经营的方式,而其主业仍然为亏损或停业状态。这类公司虽然暂时摆脱了退市风险,但未来仍有可能再次陷入困境。只有那种经营业务通过重组或其他方式发生根本性好转的公司,才是真正具有投资价值的公司。

3、存在明显的重组预期

对于主营业务尚未发生根本性好转的公司,如果实际控制人发生变化或者控股股东明确承诺在可预见的、不远的未来将进行资产注入,我们可以视为存在明显的重组预期。如果实际控制人或控股股东同时存在资助上市公司等“保壳”等举动,则可以视为存在强烈的重组预期。这类上市公司虽然暂时仍无法脱离困境,但在未来很可能会出现脱胎换骨式的变化,也往往是“黑马股”的高发板块。

4、大股东实力雄厚

实际控制人或控股股东实力雄厚的ST股,其获得大股东资产注入或重组的可能性较大,未来重组成功的概率较大,重组等待期相对较短,不确定性相对较小。而那些大股东实力较弱的上市公司,虽然未来也存在通过“卖壳”来实现上市公司的重组,但重组方向不明确,重组等待期较长,不确定性非常大,失败概率要较大股东实力雄厚的ST公司大得多。

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ST板块有什么风险?


1、暂停上市风险

大多数实施ST的股票属于业务不佳,连续两年亏损的股票。依照证监会和交易所相关暂停上市规定,在被实行退市风险警示后,首个会计年度审计结果表明公司继续亏损的,将暂停上市。被暂停上市后首个会计年度财务报告继续亏损的,将终止上市。一旦暂停上市,甚至退市,这将使投资者面临巨大的损失。虽然一些上市公司在此期间会进行重组等行为,但存在巨大的不确定性,也会给投资者带来风险。

2、巨大的机会成本

一旦ST股票被暂停上市,按照证监会和交易所相关恢复上市规定,若需要恢复上市,除了需要满足严苛条件以外,还有时间上的求:“在法定披露期限内经审计暂停市后了需要满足严苛条件以外,还有时间上的求:“在法定披露期限内经审计暂停市后首个年度报告”,首个年度报告”,这意味着一般至少要等待一年甚至更长,这样的时间也存大巨机会成本。

投资ST类股票需谨慎!

有分析人士认为,一些有摘帽概念的ST个股或将受到市场追捧,ST股在摘帽前期往往有一波凌厉的涨势。

不过,值得注意的是,由于ST股票缺乏业绩支撑,经营利润往往为负数,因此投资ST类股票也意味着巨大的风险,投资仍需谨慎。

也有研究人士指出,ST公司通过年底突击“卖卖卖”,只不过延迟了公司苟延残喘的时间,对上市公司基本面良性改善毫无益处,存有一定的炒作风险。

来源:证券时报、南方财富网微信号、搜狐

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