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外汇观点|观点汇总:14家国际顶级机构最新市场点评

剑桥商汇2018-09-26 14:58:04

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不少投资和金融机构对资本市场前景发表各自观点。这些资本包括外汇以及原油等。本文收集各家机构最新的观点评论,供大家参考。


美联储


莱顿债券市场研究公司:美联储应该有一个规模更大的储备缓冲。


莱顿债券市场研究公司(Wrightson)经济学家Lou Crandall在报告中指出,美联储工作人员用于模拟资产负债表规模的基准情形假定5000亿美元这个数字太低,因为所需的准备金余额水平近年来显著增长。


截至2018年初,满足准备金所需的美联储资产负债表水平平均为1250亿美元,而危机前只有100亿美元。莱顿支持长期而言规模非常大的资产负债表,约1.5万亿美元;低至1万亿美元会给市场效率带来不必要的风险。


知名金融博客零对冲:美联储在通胀预期上传达了鹰派的立场,但没有明确提及4次加息。


Invesco固收部门副投资经理Noelle Corum:虽然美联储决策者对于实现通胀目标越来越乐观,但周三公布的FOMC会议纪要的鹰派基调还不够强到足以改变此前看跌美元的观点。Corum表示,通胀是会议纪要的主要焦点,没有很多新内容;预计未来几个月通胀将进一步接近2%,下半年放缓,因为公寓租金下降影响CPI的住房部分。


2018年可能会有三次加息,但如果CPI的住房部分保持坚挺,美联储将敞开加息四次的大门。


日本央行


法巴证券:若田部昌澄或成为黑田东彦退出宽松的阻力。


资深央行观察人士、法巴证券日本首席经济分析师河野龙太郎指出,如果日本央行行长黑田东彦准备让政策朝未来退出宽松刺激的方向调整,那么副行长提名人若田部昌澄可能会成为阻力。


日本央行讯息有可能令市场困惑并带来震荡。


欧洲央行


瑞银:德国央行行长魏德曼在下任欧洲央行行长人选的竞争中处于领先位置。


美国利率与股市


贝莱德:低利率环境下,美国利率与股市一道上涨是正常情况。


贝莱德全球资产配置团队的投资组合经理Russ Koesterich在该公司网站的博客发贴称,当利率从特别低的水平上升时,利率和股票估值一起上涨是正常的。利率和股票估值之间的关系是非线性的,并且取决于利率水平而变化;利率可以解释标普500指数市盈率变化的大约30%。


美债


法国农业信贷银行:美债海量发行可能催生海外投资者建多仓机会。


法国农业信贷银行表示,市场对本周2600亿美元美国国债发行的反应可能会为外国投资者在美债市场建立没有对冲的多头持仓创造机会。


利率策略师Afsaneh Mastouri写道,随着美元兑主要货币回到2015年以来的最低水平,并且各国债券收益率之差扩大到历史性的高水平,预计在供应压力减退的情况下,美债将获得未对冲头寸的支持。


美元


高盛剖析美元走弱原因,海外转强的影响甚于美国国内疑虑。


高盛认为,过去一年来美元贬值与美国政策和基本面的关系不大,更多是与投资人青睐欧洲和日本等地区的转机题材有关。


全球外汇和新兴市场策略联席主管Zach Pandl在给客户的报告中写道,有利的风险环境往往与美元疲软并存;全球经济加快增长有利于其他经济体及其货币相对于美国和美元的表现,这一直是我们看贬美元展望的主要原因。


Pandl认为,全球经济走强增加贸易量,从而有助于韩国和马来西亚等货物出口国的货币。大宗商品价格上涨有利于智利等原材料出口国。


与美国货币政策趋于一致;高盛预期,澳大利亚和瑞典等国家今年会加息,而欧洲央行迈向货币政策正常化。Pandl说,即使美联储继续收紧政策,美国公债收益率攀升,美元进一步贬值可能已成定局。


加拿大帝国商业银行外汇和宏观策略师Bipan Ra:美元下滑是因为美联储公布的会议纪要显示出防守迹象。这可能与美联储官员称几乎没有迹象表明工资增长普遍抬头的报道有关。FOMC关于通胀落后于目标风险的表态,表明实际政策利率近期不会加速上调,中期对美元构成利空。

美元兑日元


北欧联合银行:将考虑再度入场做空美元兑日元。北欧联合银行外汇策略研究团队分析,目前美元兑日元和美国国债收益率的相关性破裂背景下美元的走势前景。


自2017年年底以来,和其他美元货币一样,美元兑日元的走势与美元背离;但美元兑日元的表现更为明显,原因何在?市场做空日元已有一年多了,若美元兑日元和美国国债收益率的相关性破裂,将出现对较大规模日元做空头寸的平衡风险。


北欧联合银行称目前仍在关注市场动向,若自上周开始的市场趋势仍得以维持,将考虑重新入场做空美元兑日元。


澳元兑美元


荷兰合作银行:今年的利率差异将导致澳元兑美元到今年年底将温和下滑至0.75水平。然而,当风险偏好上升时,澳元兑美元仍在继续支撑。


原油


知名金融博客零对冲评API数据:金融博客零对冲表示,API原油库存意外录得下降使得油价有所反弹,虽然OPEC已经减少了很大一部分产量,但这部分减少很大程度上被美国的产量抵消。尽管最近OPEC成员国试图打消投资者对其减产决心的疑虑,但市场对此似乎并不认同。


美国银行:预计2023年之前布伦特原油在50-70美元/桶之间交投。


美国银行在一份通过电邮发送的报告中指出,由于石油市场目前处于倒挂状态,且此种趋势可能持续2-3年,因此风险偏向上行。预计到2020年,全球石油需求平均增长130万桶/天,在2021-2023年间放慢至80万桶/天。


美银美林:布伦特今年均价为64美元/桶,2019年在60美元。


Francisco Blanch等美银美林分析师在通过电子邮件发送的报告中称,布伦特2018年的平均价格预计为每桶64美元。料布伦特在2019年会下降,因OPEC主导的减产退潮且美国供应对价格上涨做出了反应。


化石燃料


苏格兰投资信托(Scottish Investment Trust)的投资组合经理Alasdair McKinnon:短期内化石燃料尚无可行替代品;不认同石油长期需求破坏的论点。




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