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目前快递物流板块如何选股?

进门财经2019-07-07 00:48:55
导读

快递行业增速高位,受益于电商购物节催化,重点推荐韵达股份。其他物流板块股价现在较低迷,要选择稳健、有业绩驱动和催化剂的标的。近期供应链主题受政策面影响广受关注,应关注后期业绩转化。




主要逻辑


快递行业判断:

1. 九月份快递数据增速环比有所回落,快递行业整体进入稳态。对比历史数据又考虑到双十一催化,预估今年后几个月同比增速在30%以上,保持快速的内生性增长。

2. 整体快递价格战出现了触底回升的局面。一线城市派送占比提升,快递员薪水提升压力促使快递公司成本压力。尽管三通一达还存在内部价格战,但上市后带来一致性诉求,八大龙头公司的集中度也在进一步提升。


推荐韵达股份:

  • 采用小加盟模式,整体管理扁平化,总部对终端对控制力较强。信息化系统建设非常统一化,申诉率低于顺丰反应了全网掌控力的有效。

  • 业绩有持续性增长,作为行业的追赶者,投入大量精力以运营和服务质量驱动,成立专门质量监控中心对菜鸟网络进行实时监控。

  • 中报情况的持续性存在预期差,EPS会拉低估值,整体估值会相对脱离行业增速而形成独立估值。


其他物流领域选股:

1. 建发股份:三季度大宗供应链业绩较好,估值较低仅9倍,有明显业绩驱动。相对较为安全。

2. 外运发展:2017年15倍估值,低于行业平均估值。并入招商局后受益国改。

3. 华贸物流:外延式并购较为成功,内生增长也很稳定。未来的收购预期形成催化。

4. 龙洲股份:沥青多市联运使用新一代加温集中箱,全国沥青95%在东部,而西部高速公路建设需求较大,对长距离沥青运输形成刺激。

另外,供应链创新发展主题涨势较好,受益于近期国务院颁发的供应链相关指导意见,主要标的也基本处于股价底部。风来了,风能不能转换成业绩还值得观察。


投资策略


快递板块重点推荐韵达股份长期配置,短期申通快递受益双十一弹性也比较大。其他推荐建发股份、外运发展、华贸物流、龙洲股份。


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