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2018年你手中的股票如何实现“中国红”?

读财2018-10-21 07:45:35

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财经刊

三味文摘

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授权转载自:中新经纬(ID:jwview),作者:张芷菡


在3月2日中新经纬主办的《财经V热评》活动中,中国社会科学院大学教授李永森、首创证券研发部总经理王剑辉,解答了投资者最关心的话题——注册制改革延期对A股市场是利是弊?2018年如何实现手中股票的“中国红”?


注册制延迟对A股市场是利还是弊?

    

A股市场投资者对的注册制改革早有耳闻,2013年11月15日,《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》就提出,要推进股票发行注册制改革。而在2月23日,受国务院委托,证监会主席刘士余向全国人大常委会作说明,建议股票发行注册制授权决定期限延长二年至2020年2月29日。

    

注册制为何延期?A股市场制度建设是否已跟上注册制的步伐?

    

在李永森看来,要迎接注册制,目前A股市场制度建设还有不足之处。信息披露制度、市场诚信建设等有待加强。

    

李永森强调,监管后移是股票发行注册制的主要特点之一,这就要求公司信息披露的及时与准确,若不能强化信息披露制度,就会阻碍监管部门对不符合要求的企业“秋后算账”;此外,市场要加强诚信体系建设,需考核发行人的诚信状况、健全诚信纪录。

  

《财经V热评》活动现场 中新经纬 张芷菡摄


 “注册制改革是属于中国股票市场市场化改革的重要一环,从长期来看,是需要推进的。但具体推进措施,要根据实际市场情况来判断。”李永森说,“这对发行人提出了更高的要求。”

    

其实,关于注册制改革对市场产生影响的讨论从未间断,而作为A股市场投资者主力军的散户股民,多担忧施行注册制后,会否在短期内有大量公司争先上市,导致指数大挫、会否出现大量操纵壳公司价格的情况,损害中小投资者利益。中小投资者投资行为会否受到影响?

    

在王剑辉看来,两种制度只是在股票发行审核方式方面有所改变,施行股票发行注册制并不会对投资者产生本质影响。但他认为,施行注册制仍然会影响散户投资者现有的操作思路。


一方面,核准制下因新股上市时市盈率往往是被低估状态,上市后股价多出现接连涨停,为成功申购新股的投资者创造收益,而施行注册制后由于价格由市场决定,参与新股申购的投资者将可能不再获得“无风险收益”,甚至有损失的风险;另一方面,比之核准制,在施行注册制后,由于监管部门不会再对拟上市公司盈利能力等进行判断,投资者也就更需要通过专业知识、能力去分辨公司信息,据此作出投资决策。


2018年股市会有大牛市吗?

   

从2017年全年表现来看,上证指数涨幅为6.56%,振幅13.98%,创年振幅最小纪录。相对于美股及港股的牛市环境,A股市场显得波澜不惊。那么,2018年会否出现牛市?行情会呈现什么特点?

   

王剑辉认为,2018年A股难有大牛市出现。“2015年A股市场的剧烈变动,已经消耗了市场累积的能量。目前股市仍处在调整阶段,主要特征是股市走势与宏观经济变化联系加强。”

   

李永森预计,2018年A股将继续处于长期波段式慢牛的行情,市场将整体上升,比之2017年波幅将扩大,在市场信心积累的过程中,底部和高点将继续抬升,市场估值重心上移。

   

《财经V热评》活动现场 中新经纬 张芷菡摄


然而比起指数的整体上升,李永森还是更希望看到板块的轮动。2017年上证指数是上涨的,而沪深两市3000多只股票中2/3以上股票却是下跌的。在李永森看来,这种“赔钱赚指数”的现象是受到去年蓝筹股一枝独秀的影响,致使市场两极分化严重,而健康的市场应当表现为板块轮动,各个板块均有表现机会。

   

至于2018年哪些板块可能成为新的热点。王剑辉表示,盈利水平上升,负债水平下降的行业值得关注。“化工作为强周期板块,行业整体利润比去年提升至4.5%左右,负债水平在去杠杆推进中下降;计算机通讯占工业企业利润水平也提升至3.7%左右,同时负债率小幅下降;而如食品饮料行业虽然盈利增加,但其中部分公司却是靠负债增加利润的。”

    

《财经V热评》由中国新闻社旗下财经新媒体中新经纬主办的系列财经沙龙活动。每期活动结合当周热门财经话题,邀请中新经纬研究院知名专家,与主持人一起对话题内容进行分析点评,并与现场观众和网友互动交流。活动于每周五上午10:00在北京外研书店二层举行,并由中新经纬客户端等直播平台同步进行网络直播。


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