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两会专讯:外汇保证金交易应阳光化,黄泽民提议外汇交易尽快上市

FXword汇友2019-04-07 12:23:30


黄泽民教授担任上海世界经济学会副会长、中国金融学会学术委员、中国国际经济关系学会常务理事、全国日本经济学会副会长、第十、十一届全国政协委员、上海市人民政府参事等职务。



视频来源:腾讯视频


  以下为议案全文:

  外汇保证金是一种独特的外汇衍生品,其采用保证金制度进行即期外汇交易,以场外交易为主,是国际外汇市场上一项主流的、成熟的产品。

  我国的外汇保证金交易始于20世纪90年代初,当时个人炒汇在国际上兴起,一些境外货币经纪商进入中国从事非法的外汇保证金交易。

  1994年8月,中国证监会、国家外汇管理局、国家工商行政管理局和公安部联合发布《关于严厉查处非法外汇期货和外汇按金交易活动的通知》,禁止在大陆开展外汇保证金交易。

  银监会自2004年起陆续出台相关法规及指引,鼓励商业银行发展金融衍生品业务,2005年批准了首家进入中国的外汇经纪商。2006年至2008年间,交通银行、中国银行和民生银行先后推出了外汇保证金产品,另外一批银行也进行了积极筹备。

  但出于风险控制的考虑,银监会于2008年6月12日发布了《开办外汇保证金交易有关问题的通知》,全面叫停了外汇保证金业务,中国银行、交通银行和民生银行的外汇保证金业务也因此逐步终结。

  21世纪初,受网络技术发展和经纪商经营模式变革的影响,个人网络炒汇在全球兴起,中国大陆也受到影响。

  2005年后,一批境外经纪商在大陆设立代表处,虽然按规定不得从事经营活动,但不少经纪商还是通过变相方式从事外汇保证金的经纪业务,外汇保证金交易第二次被叫停后,大部分大型经纪商保留了其在境内的代表处,采取线上推广和培训、讲座等线下方式发展客户,帮助客户在境外开户投资。据调研,当前国内不同规模的外汇经纪商有300余家,大部分集中在北京上海等城市,IB则遍布全国各二三线城市。

  二十余年来,我国已经拥有一支庞大的外汇保证金投资者群体,他们既有风险意识、风险承受能力,也具有外汇投资的丰富经验。

  调研结果显示,当前大陆外汇保证金交易者中,超过80%都表示对于外汇保证金交易有一定程度的了解。投资者的首次入金量集中在1000~5000美元的小数额内,其外汇保证金投资额占金融投资的比重以及金融投资占总资产的比重大都较低。尽管有经纪商提供最高四、五百倍的杠杆,但多数投资者仍选择100倍左右,以上种种反映出当前我国的外汇保证金投资者还是比较谨慎的。

  根据调研,投资者和经纪商均对国内开放外汇保证金交易表示出强烈兴趣。大部分投资者担心境外交易遇到骗子公司、交易滑点或资金挪用等安全问题,认为国内交易开放后监管会齐全完备,资金安全也可得到保障。

  经纪商则表示,当前国内个人投资者的投资渠道有限,尤其缺乏短平快的产品,外汇市场具有其他市场难以媲美的种种优势,对投资者有巨大吸引力,外汇保证金的投资需求客观存在。

  外汇保证金交易的阳光化可使行业的无序发展状况得到改善,法律法规的完善将减少投资者与经纪商之间因交易规则不明确产生的纠纷,在更好保护投资者的同时也减少了经纪商的经营成本。调研显示,80%的受访投资者身边存在有意向但尚未参与交易者,87%表示愿意参与国内的外汇保证金交易。

  我认为,外汇保证金产品上市将有如下几个方面的好处:

  第一,丰富外汇投资领域的产品,满足广大投资者的需求;

  第二,引导外汇投资者资金的有序流动,杜绝非法的资金外流;

  第三,外汇保证金业务的阳光化,不仅可以打击该领域的黑平台,减少投资纠纷,也可以增加就业机会、增加税收;

  第四,由于外汇保证金在我国处于灰色地带,因此,在众多可交易的货币对中,尚无人民币与其他货币的货币对,这对于人民币国际化以及人民币汇率形成机制的市场化目标也是相背的。当然,在我国究竟采用场外交易模式,还是场内交易模式,或是兼而有之,这是可以研究的问题。

  综上所述,我建议在我国尽快上市外汇保证金产品。

 

CCTV2,新年特别节目——“新年新世界2016-2017财富机会榜中将外汇评为“2017新年财富机会榜第三位”




 荣获“第七届澳门国际电视剧节优秀电视剧奖 ”的《欢乐颂》在第二部最新更新的22集中,女一号高智商海归安迪(刘涛饰)和公司高层在用餐席间畅谈外汇市场,成为中国第一部把外汇业务搬上荧屏的电视剧。如此真实地契合中国外汇发展架构,让国内业界为之一振


而在最新更新的《欢乐颂2》中,更直截了当提到了外汇。



为什么说今年是参与外汇行业的最佳时机!



1

国家政策支持




 “十三五”规划:

2016年“十三五”规划纲要在“构建全方位开放新格局”的篇章里提到,扩大金融业双向开放。有序实现人民币资本项目可兑换,提高可兑换、可自由使用程度,稳步推进人民币国际化,推进人民币资本走出去。逐步建立外汇管理负面清单制度。放宽境外投资汇兑限制,改进企业和个人外汇管理。

 

2015年3月22日,中国国务院主办的2015中国发展高层论坛:2015年是中国“十二五规划”的最后一年,中国的资本市场将更加开放,包括债券和股票发行者都将有更大的自由度。同时,还进行了《外汇管理条例》的修改,也表明了中国外汇市场将进一步开放。

 

2013年11月,十八届三中全会审议通过的《中共中央关于深化改革若干重大问题的决定》中明确指出要完善金融市场体系:“发展普惠金融,鼓励金融创新,丰富金融市场层次和产品”。

国家外汇监管局

2017年3月20日潘功胜在中国发展高层论坛上进行了题为“跨境资本流动:挑战与应对”的发言。“打开的窗户不会再关上”,年初时央行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜的形象比喻言犹在耳。日前,在出席中国发展高层论坛2017年年会时,潘功胜再次强调,中国的外汇管理不走回头路,中国也不会退回资本管制的老路

 

为提高外汇市场开放水平,推动银行间债券市场对外开放,2017年2月27日,国家外汇局发布《提高外汇市场开放水平促进债券市场对外开放》(汇发〔2017〕5号)通知,通知规定境外机构投资银行间债券市场获准使用在岸外汇衍生品工具进行外汇风险对冲,我国银行间债券市场对外开放得到进一步推动,同时深化外汇市场发展,丰富交易工具。

 

为深入推进外汇管理改革,维护外汇市场健康有序发展,2017年1月26日,国家外汇管理局发布《国家外汇管理局关于进一步推进外汇管理改革完善真实合规性审核的通知》(汇发〔2017〕3号)《通知》主要是兼顾便利化和防风险,允许自由贸易试验区内境外机构境内外汇账户办理结汇


中国人民银行

央行于2016年12月28日发布中国人民银行令〔2016〕第3号令,自2017年7月1日起施行新的外汇管理方法。也就是说,在2017年7月1日以后,每人每日单笔换汇额度为5万人民币或者等额外币(约7000美金),超出就需要申报。这次出台的外汇管理主要针对的是个人的购汇换汇,不涉及单位、其他组织等。

 

2015年12月23日,央行发布公告称,自2016年1月4日起,银行间外汇市场交易系统每日运行时间延长至北京时间23:30,人民币汇率中间价及浮动幅度、做市商价等市场管理制度适用时间相应延长。


人民币加入SDR

人民币2016年10月1日正式加入SDR货币篮子,这是人民币国际化的重要里程碑。国际货币基金组织(IMF)在网站公布SDR篮子新权重,人民币10.92%,超越日元与英镑,紧随美元和欧元,成为其中第三大储备货币;美元、欧元、日元、英镑权重分别为41.73%、30.93%、8.33%、8.09%。IMF总裁拉加德表示,人民币纳入SDR,体现出中国改革取得进展,也意味着中国金融资本市场的进一步开放。

2

知名企业进军外汇

两批境外央行类机构中国备案

2015年11月25日及2016年1月12日,先后两批境外央行类机构在中国外汇交易中心完成备案,正式进入中国银行间外汇市场。包括中国香港金融管理局,澳大利亚储备银行,匈牙利国家银行、国际复兴开发银行、韩国银行、新加坡金管局等,共有14家境外央行类机构完成备案。


阿里巴巴“汇兑”收益居首

2016年3月,阿里巴巴旗下阿里影业发布的2015年财报显示,在全年8亿元多的“财务收益”中,“汇兑收益”创造了7.28亿元的价值。所谓“汇兑收益”则为一年中依靠汇率变化赚差额所得收入。


华为进入银行间人民币外汇市场

2016年9月,华为技术有限公司获国家外汇管理局备案同意,于9月14日进入银行间人民币外汇市场,成为银行间外汇市场第2家非金融企业类型即期会员。非金融企业入市丰富了银行间外汇市场主体类型,大大方便了拥有庞大全球市场和大量外币结算需求的华为进行汇率风险管理。

3

群众理财观念转变

目前投资理财观念深入人心,把钱放在银行定期存款的人越来越少,转而更多的是投资理财。在海外成熟的投资市场,每一个家庭的投资分配有30%是属于外汇投资。但在我们国内还占不到1%市场之巨大,市场需求潜力巨大。

 

外汇市场在当今的中国即将迎来井喷的发展。最新统计,光在上海地区投资能力在600万以上的人群就有200万,国内的资金热钱太多,以至于找不到安全的投资渠道。国内的银行利息一降再降,股市刚经历股灾,需要多年才能恢复信心,房产市场的各种政策使得投资资金无处可去,而外汇市场以其独特的优势,越来越受到投资者的欢迎,未来20年,将迎来外汇市场发展的黄金20年.

 

近两年中国外汇行业发展迅速,与国际外汇市场逐步接轨,也逐步降低外汇投资门槛,外汇投资逐步受到更多的普通投资者青睐。


附:中国外汇市场及其交易近代史

中国外汇市场分两部分,银行间外汇市场(不对个人投资者开放、超大巨额资金的要求)和零售外汇市场。

 

外汇市场的主要的构成为

 

(一)中国人民银行和国家外汇管理局:中国央行通过授权给国家外汇管理局,来监督银行间的即期和远期外汇市场以及零售市场。

 

(二)中国外汇交易中心:作为银行间外汇市场中的交易平台,主要职责是提供银行间外汇交易、人民币同业拆借、债券交易系统并组织市场交易;办理外汇交易的资金清算、交割,提供人民币同业拆借及债券交易的清算提示服务;提供外汇市场、债券市场和货币市场的信息服务等

 

(三)外汇指定银行和其他非银行金融机构以及非金融公司:非银行金融机构以及其他金融公司都是由国家外汇管理局授权从事外汇业务。外汇指定银行是指经国家外汇管理局及其分支局批准经营结汇、售汇业务的金融机构。

 

(四)企业和个人:有外汇交易需求的机构和个人  

                       

中国外汇交易近代史:

 

19世纪80-90年代,很多香港外汇经纪商通过在上海设立办事处,开始在中国大陆开展外汇保证金业务,成为第一批渗透入中国市场的外汇经纪公司,这些办事处能够为当地客户完成一套完整的开户和交易流程。但是,因为当时国内交易者并不了解外汇市场和外汇交易,以及外汇市场中专业人士的缺乏,这个阶段属于外汇交易盲目发展的时期,由于市场的不成熟,以及相关立法缺失、市场监管不完善,导致大量个人与机构投资者出现巨额亏损。

 

1994年12月,中国证监会联合中国人民银行、国家外汇管理局、公安部、国家工商总局等部委联合发出《关于严厉查处非法外汇期货和外汇按金交易活动的通知》,明令禁止各种外汇保证金交易,此后监管部门对境内外的保证金交易一直持否定和打击的态度。

 

1993年底,中国央行开始允许国内银行开展面向个人的实盘外汇买卖业务,即将所持有的外币现钞或存放在开通了此业务的银行的外币存款,根据该银行提供的报价,通过银行的交易系统兑换成另外一种外币的业务,是一种封闭型外汇交易。自1993年中国银行率先推出个人外汇买卖实盘交易以来,到目前为止,除个别银行外,全国各大商业银行均开通了此项业务。

 

随着股票市场的规范,买卖股票的盈利空间大幅缩小,于是投资者开始纷纷进入外汇市场,国内外汇实盘买卖逐渐成为一种新兴的投资方式,进入了快速发展的阶段。目前,个人外汇买卖业务迅速发展,已成为我国除股票以外最大的投资市场。

 

当然,外汇保证金业务在国内也并没有因此销声匿迹,在90年代后期,由于互联网的兴起,中国人开始寻找更多的投资机会,在线外汇保证金交易成为流行的投资方式,并且以其低资金入门要求和高回报率,吸引了大量的国内企业和个人的参与。在线外汇交易的发展,打破了地域的局限,使得原来必须依赖本地经纪商才能参与外汇交易的个人和小型机构投资者,可以更加方便的进行外汇投资。

 

2004年,随着中国监管政策的日益放宽,国际上知名的外汇经纪商公司都开始大举进入中国大陆境内,以CMC Markets为首的首批国外外汇经纪商,获得中国银监会的批准进入了中国市场,并在中国设立了办事处。

 

2004年2月,中国银监会发布了 《金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法》,规定金融衍生产品是一种金融合约,其价值取决于一种或多种资产或指数,银行可以开展新的金融衍生品业务,不需要额外批准。

 

2006年,中国银监会发布了《商业银行创新指引》。根据该指引内容,商业银行为适应经济发展要求,可通过引入新技术、采取新办法、开辟新市场、构建新组织,开展各项新的活动,

 

2006年6月,中国建设银行上海分行被批准首先推出面向个人投资者的外汇期货交易,为国内个人投资者们新的外汇交易途径,而且首次采用了保证金交易模式,这在很多人看来是中国外汇保证金交易闸门将开始的信号。

 

2015年,中国央行批准首批境外央行、主权财富基金和国际金融机构注册进入中国银行间外汇市场。这些境外机构包括三家境外央行:香港金融管理局、澳大利亚储备银行、匈牙利国家银行。同时,国际复兴开发银行、国际开发协会、世界银行信托基金和新加坡政府投资公司以及其他四家机构也被批准进入中国银行间外汇市场。


外汇市场机会多


对于能在中国股市稳定盈利的人来说,面临的最大的考研无非是漫长的等待,主流资金一年的大动作次数有限,而中短期的交易行为获利的几率相对较小。而外汇市场全天交易的机制促就了我们可以随时进场,T+0可以做多也可以做空,也就是说涨跌与我们根本没有关系,只要做对方向,并有一定的空间幅度便足够了,这点股票就无非比拟了。

时间短


利润高


人为因素少
 

市场足够宏观,外汇市场是因为国际交易行为而产生的市场,跨国公司,银行,大型基金,个人,国与国之间的大型贸易,都栖居于外汇市场,全天的交易额度更是达到近6万亿美金,试问:谁能资金做庄?那个国家会用自己的经济命脉在外汇市场上与之抗衡?


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